CÓMO CALCULAR EL VALOR INTRÍNSECO DE UNA OPCIÓN SOBRE ACCIONES COMUNES

Cómo calcular el valor intrínseco de una opción sobre acciones comunes.

Las opciones sobre acciones son derivados financieros que otorgan a su comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo subyacente en una fecha y precio determinados.

El valor intrínseco de una opción es la diferencia entre el precio actual del activo subyacente y el precio de ejercicio de la opción.

En este artículo, veremos cómo calcular el valor intrínseco de una opción sobre acciones comunes y por qué es importante hacerlo.

¿Qué es el valor intrínseco de una opción?

El valor intrínseco de una opción es el valor que la opción tendría si se ejerciera inmediatamente.

En otras palabras, es la diferencia entre el precio actual del activo subyacente y el precio de ejercicio de la opción.

Si la opción tiene valor intrínseco, se dice que está "in the money" ("en el dinero").

Si no tiene valor intrínseco, se dice que está "out of the money" ("fuera del dinero").

¿Por qué es importante calcular el valor intrínseco?

El valor intrínseco es importante porque indica cuánto dinero ganaría el comprador de la opción si la ejerciera inmediatamente.

Si una opción tiene un valor intrínseco positivo, puede ser más atractiva para el comprador que una opción con valor intrínseco cero o negativo.

Por otro lado, si una opción tiene un valor intrínseco negativo, puede ser más atractiva para el vendedor que para el comprador.

¿Cómo se calcula el valor intrínseco de una opción?

El cálculo del valor intrínseco depende del tipo de opción: call o put.

En el caso de una opción call, el valor intrínseco es la diferencia entre el precio actual del activo subyacente y el precio de ejercicio de la opción.

En el caso de una opción put, el valor intrínseco es la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio actual del activo subyacente.

Paso a paso: cálculo del valor intrínseco de una opción call

Supongamos que una opción call sobre acciones de XYZ tiene un precio de ejercicio de $50 y el precio actual de las acciones es de $60.

El valor intrínseco de la opción call sería de $10 ($60 – $50).

Si el precio de la opción es de $12, entonces $10 corresponden al valor intrínseco y $2 corresponden al valor extrínseco (la prima que el comprador paga por el tiempo restante hasta la expiración de la opción).

Ejemplo práctico: cálculo del valor intrínseco de una opción put

Supongamos que una opción put sobre acciones de ABC tiene un precio de ejercicio de $20 y el precio actual de las acciones es de $15.

El valor intrínseco de la opción put sería de $5 ($20 – $15).

Si el precio de la opción es de $3, entonces $5 corresponden al valor intrínseco y -$2 corresponden al valor extrínseco (en este caso, el comprador de la opción está pagando una prima por el derecho a vender las acciones a un precio mayor al precio actual).

¿Qué factores influyen en el valor intrínseco de una opción?

El valor intrínseco de una opción depende exclusivamente del precio actual del activo subyacente y del precio de ejercicio de la opción.

Sin embargo, el valor total de la opción (que incluye el valor intrínseco y el valor extrínseco) también puede verse afectado por otros factores, como el tiempo restante hasta la expiración de la opción, la volatilidad del activo subyacente y las tasas de interés.

¿Cómo se compara el valor intrínseco con el valor de mercado?

El valor intrínseco de una opción se compara con el valor de mercado para determinar si la opción está sobrevalorada o infravalorada.

Si el valor intrínseco es mayor que el precio de mercado de la opción, la opción se considera infravalorada y puede ser una buena oportunidad de compra.

Si el valor intrínseco es menor que el precio de mercado de la opción, la opción se considera sobrevalorada y puede ser una buena oportunidad de venta.

¿Qué significa un valor intrínseco negativo?

Un valor intrínseco negativo significa que la opción no tiene valor si se ejerciera inmediatamente.

En otras palabras, el precio de mercado de la opción es mayor que el precio actual del activo subyacente (en el caso de una opción call) o menor que el precio de ejercicio de la opción (en el caso de una opción put).

Esto puede ocurrir cuando la opción está muy lejos del precio actual del activo subyacente o cuando la volatilidad del activo subyacente es muy baja.

¿Qué implica un valor intrínseco mayor al precio de mercado?

Un valor intrínseco mayor al precio de mercado significa que la opción está infravalorada y puede ser una buena oportunidad de compra.

En este caso, el comprador de la opción estaría pagando menos de lo que la opción vale si se ejerciera inmediatamente.

¿Cómo se utiliza el valor intrínseco en la toma de decisiones de inversión?

El valor intrínseco puede ser utilizado por los inversores para evaluar si una opción es una buena oportunidad de compra o venta.

Si el valor intrínseco es positivo, la opción puede ser más atractiva para el comprador que una opción con valor intrínseco cero o negativo.

Si el valor intrínseco es negativo, la opción puede ser más atractiva para el vendedor que para el comprador.

Limitaciones y riesgos del cálculo del valor intrínseco

Es importante tener en cuenta que el cálculo del valor intrínseco no tiene en cuenta otros factores que pueden afectar el precio futuro del activo subyacente, como la volatilidad del mercado, la inflación o los cambios en la política económica.

Además, el cálculo del valor intrínseco no tiene en cuenta los costos asociados con la compra o venta de la opción.

Conclusiones: la importancia de entender el valor intrínseco de una opción.

El valor intrínseco es un concepto importante en la evaluación de opciones sobre acciones comunes.

El cálculo del valor intrínseco puede ayudar a los inversores a determinar si una opción está infravalorada o sobrevalorada en relación con el precio actual del activo subyacente y si es una buena oportunidad de compra o venta.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que el cálculo del valor intrínseco no tiene en cuenta otros factores que pueden afectar el precio futuro del activo subyacente o los costos asociados con la compra o venta de la opción.

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